东风汽车上市定价1.6港元 留下赚钱空间

　　分析人士表示定价合理，为市场投资者留下赚钱空间

　　熊国志 每日经济新闻

　　再过6天，东风汽车(0896.HK)将在香港交易所主板挂牌上市，昨日公布了首次公开募股(IPO)的价格，定在每股1.60港元。据此价格，东风汽车将筹得资金39.7亿港元。这一发 行价处于1.45～1.85港元指导价格区间的中端。

　　东风汽车对此次招股表示满意。该公司上市新闻发言人胡信东在接受《每日经济新闻》采访时透露，融资额已达理想数额。定价1.6港元主要考虑后市股票价格表现及募集资金的效果，同时兼顾资本市场总量，希望挂牌当天有个好的表现。

　　他同时表示，超额配售权将肯定行使。而且，东风汽车的IPO得到投资者的积极认购，并证实向散户投资者发售部分获得2倍的认购，向机构投资者配售部分获得7倍认购。

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证券研究所王智慧认为，东风汽车的发行价比较合理。

　　东信证券分析师李春波则认为，这样定价给市场投资者留下了赚钱空间，东风汽车主要是处于发行成功性的考虑。散户2倍认购以及机构7倍认购表明，东风汽车的中端定价是既要保证发行成功，又保证发行者利益的平稳之举。目前既然行使超额配售权，其最终公布的融资总额会多于39.7亿港元。

　　东风汽车的招股章程显示，该公司拥有另外发行15%

股票的超额配售权，如果以1.85港元发行并完全行使超额认购权，其总融资额能增至45.7亿港元。东风汽车集团方面之前曾表示，计划将IPO所得用于尽早偿还现有银行负债约39.88亿港元，余额将用于日常营运资金。

　　消息人士表示，东风汽车此次的发行价，相当于2005年0.1761港元预期每股收益的9.2倍。

　　胡信东称，东风汽车对2005年的市盈率相当满意，该公司表示，计划在上市后向股东派发相当于年利润15%～20%的股息。

　　东风汽车早在去年就有上市计划，但由于当时中国汽车业不景气，不得不将IPO日期延迟。IPO规模也较原先的10亿美元目标有所削减。

　　按产量计算，东风汽车集团是中国的第三大汽车制造商，该公司此次在全球发行24.8325亿股H股，相当于扩大后总股本的30%，其中10%在香港面向散户投资者发行。该股定于12月7日在香港联交所上市。