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本报记者 黄海 发自北京
天津发展(0882.HK)旗下子公司天津港发展集团(下称“天津港发展”)昨天在港举行上市聆讯，拟筹资4.5亿元至7.5亿元，发行价介乎每股1.5元至2.5元,预计最快在12月中旬挂牌。
分析人士认为，由于该公司的集装箱码头业务面临同业竞争且赢利能力一般，因此上市后机遇将与挑战并存。
目前，天津港区共有15个集装箱专业化泊位，分别由5家码头公司经营，其中天津港集装箱码头有限公司(下称“TCT”)拥有4个、天津五洲国际集装箱码头有限公司拥有4个、天津东方海陆集装箱码头有限公司拥有3个。“天津发展的集装箱码头业务主要包括TCT和第二港埠公司，而在A股上市的天津港股份有限公司(600717.SH，下称“天津港”)则拥有五洲国际和东方海陆的码头业务。”上述知情人士说。
天津发展分拆的底气来自当地政府的支持。目前TCT的集装箱业务量占整个天津港集装箱业务量的47.4%，而天津市政府曾承诺，未来将至少一半的集装箱份额给予该公司。但天津发展还不能高兴得太早，该公司去年的集装箱吞吐量为181万标箱，而《第一财经日报》从天津港董秘室获悉，五洲国际设计年吞吐能力为150万标箱，东方海陆为120万标箱，合资公司的崛起将对天津发展带来不小冲击。“虽然天津发展和天津港与天津港集团有限公司有着密切联系，但大家都在做集装箱码头业务，同业竞争不可避免。”华夏证券的分析师称。
同时，天津发展集装箱码头业务赢利能力也面临挑战。天津发展2004年年报显示，该公司码头业务去年营业额为7.75亿港元，占天津发展总营业额的37%。“去年码头业务盈利7700万港元,其中包括集装箱码头业务和散货码头业务，若全部以集装箱业务计算，每个标箱的盈利水平为42.54港元，远远低于上港集箱、深赤湾等公司每个标箱人民币100多元的盈利水平。”上述华夏证券分析师表示，“码头业务追求的是规模效益，天津发展能否被境外投资者看好目前还很难说。”
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