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我不认为交行被贱卖了。我们的定价很合理，1.6倍的市净率，市盈率15.2倍，都高于市场预期
本报记者 韩圣海 发自上海
重组——引资——境外上市，交通银行(3328.HK，下称“交行”)踩着标准三部曲，成
为中国银行业变革的先行者之一。但在交行行长张建国看来，一切只是开始，交行追求的是在国际舞台上踩出有力的中国节奏，和西方优秀银行相提并论，甚至一决高下。
11月22日，在交银大厦45楼宽敞的会议室,张建国接受了《第一财经日报》的专访，细述交行在全球语境中的转型。
《第一财经日报》：交行在香港成功上市，成为国际公众银行，接下来的转型将包括哪些内容？
张建国：战略转型在我们银行包括以下几方面：首先，交行会向资本集约化方向转型，会大力发展中间业务、零售银行等低成本的业务；其次是走向海外，建立海外分支机构，成为国际化银行；再次就是综合经营，银行混业经营在全球已渐成趋势；此外，我们也需要在市场战略布局方面进行调整。
《第一财经日报》：内地很多商业银行因为资本约束而进行业务结构转型，交行是主动选择吗？
张建国：交行资本充足率达11.52%，不缺资本，我们是主动选择转型。当一国GDP从人均1000美元增长至3000美元时,个人金融会迎来爆发性增长，而中国正处于这一过程。中国又是农业大国，城市化进程推进为商业银行提供了大量业务发展空间。此外，随着资本市场发展，中国银行业正开始面对脱媒现象，今年短期融资券已经发行超过1000亿元了，这些公司首先会用来偿还成本较高的贷款，对公业务有压力。
《第一财经日报》：交行三季报显示，非利息收入占当期收入比重为10.76%，利息收入目前仍是交行利润的主要来源，交行会怎样改善？
张建国：我们正试图改善这一情况。个人金融业务方面，汇丰银行带来了很大帮助，叶迪奇在零售银行方面有15年的经验，3年内达到我们的预期应该没有问题，目前我们合资的太平洋双币信用卡发卡量已经超过30万张。零售业务方面，近期我们会有名字为“沃德”的全新网点出现，我们将把这些网点塑造成精品品牌。
短债业务虽然对银行对公业务方面形成压力，但也是机遇，我们承销公司债，收取中间费用。其实我们中间业务年增速超过了27%，只是生息资产发展较快，导致非利息收入比例不高。
《第一财经日报》：交行已设立基金管理公司，对成为综合型银行方面有无谋划？
张建国：在综合经营方面，交行原来就有优势，海通证券、太平洋保险都曾是交行的家庭成员。国际上金融混业渐成趋势，国内也有意试点。我们已经设立基金管理公司，获得了年金业务的，也希望在CEPA框架下设立保险公司。不过，综合经营还有很多法律和市场上的障碍需克服，我们会在下个月形成一个确定的内部方案。《第一财经日报》：交行怎样在业务发展同时进行风险管理？
张建国：目前国内商业银行面临的主要风险还是信用风险。交行首先提出了全面风险管理的要求，进行全过程、全范围、全员风险管理。我们改造了原来的风险管理部架构，将其改造成风险监控部和资产保全部。制度上我们用了很多工具，监察名单，好的、差的都监察；我们也用风险过滤，风险容忍度等工具；在IT系统上我们也有所加强，数据大集中的推行就给我们带来很多便利。我们也努力发挥合作伙伴的作用，过去我们一直搞事后审计，但是汇丰实施的是风险导向型的审计方法，我们正试着推行，交行目前的审计体制建设已经非常完善。
《第一财经日报》：由于历史原因，交行分行和网点设置以前是按经济区划布局的，交行会怎样调整？
张建国：我们以前总共有92个分行级别的设置，但总行管理资源和管理能力都有限，因此我们进行了调整，总行现在只管理34个省级分行。交行网点有2600多个，在东北和西部过多。我们会对网点重新布局，“北减南增，西撤东进”。此外，交行要在北京加大投入力度，因为监管机构总部在北京，很多企业集团的总部也都在北京。
《第一财经日报》：汇丰很想增持交行，你怎样看待这一问题，和汇丰合作有无矛盾？
张建国：汇丰是否增持有很多约束的，法律有规定，监管政策有限制，还有大股东是否同意，财政部门作为第一大股东的地位不会改变。不经法律和监管允许，汇丰的持股比例不可能上升。
交行和汇丰的整体合作很好，基本没矛盾。上月郑海泉来访，说汇丰银行在内地还是要多设立分行的，我说汇丰重点应该在交行。我想，汇丰在中国的网络上和中资银行是无法竞争的。在具体业务方面，毕竟各为其主，有时双方人员也会斤斤计较，如汇丰介绍给我们客户却想收取费用，当然最后还是没收。
《第一财经日报》：在建行上市后，对是否贱卖国有银行资产有了不同意见，如果把这个问题抛给你，你怎样回答？
张建国：我不认为交行被贱卖了。交行成功上市有两个卖点：我们是中国首家到境外上市的银行，有利于合理定价；汇丰则是我们另一个卖点。我们的定价很合理，1.6倍的市净率，市盈率15.2倍，都高于市场预期。汇丰购买交行股份的价格则是按净资产价格1.76倍定的。
应该说，在引资和上市的过程中，国有资产得到了保值增值，股东的利益也得到了保证。境外上市也不仅是募集股本金，外资确实在理念和技术上给了我们强大支持。
《第一财经日报》：交行日后会考虑内地上市吗？
张建国：交行最初的方案设计是“A+H”模式，后因情况发生变化，在香港一地上市。目前交行的资本充足率为11.52%，核心资本也是比较高的，有利于支撑交行的业务发展。但交行对A股上市还是有期盼的，会在我们认为合适的时间上市，但目前还没有时间表。
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