领汇姿色依旧李嘉诚不认购 泓富可能将取消上市

　　李嘉诚表示不购买，李兆基或将减少购买数量

　　香港首只房地产投资信托基金领汇(0823.HK)搁置上市一年后,昨日起重新开始接受散户认购。虽然香港特区政府推出多项措施促销，领汇资产质量依旧，但市场环境已变化很大。市场消息称，此次投资者的认购反应并不踊跃。

　　新的认购优惠条件多

　　此次领汇重新上市，无论回报率及集资金额都有所下降。香港房委会为了促销，不惜调高散户认购折扣率至5%(去年为3%)，计入折扣优惠，每基金单位发售价降为9.22至9.78港元。

　　上周日，香港房屋及规划地政局常任秘书长梁展文表示，希望借此措施鼓励更多散户投资者参与认购。梁展文指出，由于今年领汇全球发售中不会有基础投资者，若有需求，散户认购比例可进一步提高。他希望，散户每人至少可获派1手领汇。

　　不仅如此，领汇此次公开发售除提高折扣率外，还不设折扣优惠认购上限，所有散户可直接以折扣后的上限价，即9.78港元申请；而去年，只有认购250万港元以下的投资者才享有折扣，申请人必须先以原价认购，分配股份后才可退回折扣差价。另外，领汇还设立了退股机制，让散户在领汇一旦遇到重大诉讼风险时，可以选择退股。

　　当前市场不利因素多

　　虽然领汇重新上市优惠条件不少，但市场人士指出，领汇现在所面对的风险与地产蓝筹股相似，除了加息、

禽流感对股市的负面影响外，还不能完全排除面临法律诉讼的风险，上述因素都可能影响投资者的申购热情。

　　去年领汇招股在低息环境下招股，吸引51万名投资者认购，超额认购130倍。11个月后，香港银行跟随美国加息2.5%至2.75%，利率已大幅上升；加上领汇此次上市计入折扣优惠后，2006年财政年度息率为5.83%至6.18%，低于去年折扣后的6.65%至6.85%，因而领汇的吸引力已不如从前。

　　昨日，从香港方面传来的消息称，香港市民对是否会再次认购领汇反应不一。有人对领汇去年上市失败至今心有余悸，担心领汇还会遇到新的诉讼。但也有人对领汇信心十足，认为各方面已做足准备工作，相信能够如期上市。

　　某香港券商经纪表示，目前虽然有很多投资者想认购领汇，但真正出手的人数不多，大部分投资者都在观望这两天的市场走势和领汇的认购情况，以决定是否认购。

　　富豪认购热情逊于去年

　　除了散户表现冷淡外，香港富豪的认购热情也不如去年。上周日，长和系主席李嘉诚在公开场合表示，相信不会认购领汇，不是每项投资都会参与。但李嘉诚强调领汇还是一个好项目。恒基地产副主席林高演日前也表示，受到利率上升及未来有多只内地新股香港上市，或会调整恒地及主席李兆基各自认购领汇基金的数量。

　　昨日，香港中文大学工商管理学院副院长苏伟文在接受电台访问时指出，在目前利率趋升的环境下，领汇派息的吸引力比去年低，加上市场预期美息还有0.5%至1%上升空间，市民认购反应并不热烈是可以理解的。

　　虽然市场反应一般，但港府对领汇此次上市还是信心十足。上周日，香港房屋及规划地政局长孙明扬表示，有信心相信领汇可以成功上市。对于领汇去年因出现法律诉讼而使上市计划触礁，梁展文表示，已向香港及伦敦的资深律师咨询过法律意见，详细评估了风险，再出现诉讼的可能性不大。不过，如果一旦招股期间出现诉讼，根据退股机制，投资者有7天时间考虑是否退出申请。若退股机制生效，领汇上市需延迟最少20天，但上市日期将不迟于12月23日。

　　长实泓富或将取消上市

　　受利率趋升和监管部门审批的影响，长和系分拆泓富产业信托投资基金和

意大利3G业务上市的计划，可能出现延误。

　　上周日，李嘉诚在出席集团活动后表示，若利率持续趋升，不排除延迟或放弃泓富的上市计划。此前，长江实业(资讯 行情 论坛)(0001.HK)已就泓富产业信托基金在香港交易所(资讯 行情 论坛)的上市提出了申请。该基金是由价值40亿港元的商业和工业地产组成的，其中多数在香港的九龙地区。李嘉诚表示，泓富何时或是否上市，仍未确定，若利率继续上升，泓富就不会在今年上市，宁可将泓富留作自己收租之用。

　　从长实分拆出来的泓富产业信托基金一直希望赶在领汇基金前招股，但在香港监管机构要求更多补充资料的情况下，迟迟未能启动集资计划。而近期美国、香港再度加息，使得收益率约5.3%的泓富吸引力下降。

　　分析人士指出，机构投资者在利率趋升的环境下，必然要求泓富提供较高的回报率，然而，一旦要派发高息，对长实来说未必划算。

　　另外，对于和记黄埔(资讯 行情 论坛)(0013.HK)分拆意大利3G业务在当地上市的计划，李嘉诚表示，原则上没有问题，集资额也没有变化，集团仍希望赶在12月底前上市，但若因手续问题而延误，最迟希望在明年2月底前完成。

　　杨勣