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领汇房地产投资信托基金上市日益临近。香港房委会负责领汇上市事宜的产业分拆出售督导小组，已在上周六开会商定领汇发售的定价范围。
消息称，此次领汇的招股价范围将会围绕每基金单位10港元的净资产，上限价肯定会低于去年的上限价，而下限价则会低于每基金单位净资产。
去年，领汇的招股价上下限(10.51和10.83港元)均高于每单位基金净资产。不过，市场人士指出，领汇的最终定价应该不会在10港元或之下，否则会惹来贱卖资产的嫌疑。
另外，此次领汇基金上市，除了每个认购的散户投资者至少可获得一手外，香港房委会还决定调高散户认购的折扣率，以尽量给予散户较大的获利空间。
据悉，散户认购的折扣率将会比上次的3%高，但不会高于5%。
此前，市场预测领汇下一财政年度(截至2007年3月底)的股息回报率约为6.3%，若计入5%的折扣，领汇的股息回报率可达6.6%。
去年，领汇招股时，预测2005/2006年度的股息回报率有6.65%，计入3%的认购折扣，则散户第一年的股息回报率达6.85%。
某港资券商经纪认为，领汇基金决定提供较大的认购折扣给散户，主要是想以此抵消利率上升导致削弱领汇吸引力。
近期，香港本地银行再次调高利息，而且幅度较大，直接导致散户借“孖展”认购的成本增加。
不过，领汇最终的定价应该不会在10港元或之下，否则会惹来贱卖资产的嫌疑。而且，业内人士表示，由于利率上升及领汇回报率吸引力下降，通过“孖展”借贷大笔认购领汇的投资者将显著减少，所以预期领汇此次的认购反应难及去年。
去年领汇招股共获得130倍超额认购，冻结资金约2800亿港元。
领汇此次上市的整体估值为338亿港元，扣除将承担的122亿港元的债务，资产净值约216亿港元。公开发售比例初步定在30%，余下为国际配售。
去年，领汇发售的分配比例约有65%分配给香港散户及强积金，但今年取消9个基础投资者后，强积金所占比率可增至约10%，连同散户的比例可占总数的70%。
领汇将于本周四开始正式推介活动，如无意外，下周一(11月14日)开始招股。
作者：杨勣 每日经济新闻
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