大摩报告指出中石化将子公司私有化要35亿美元

　　摩根士丹利发表报告指，中石油(资讯 行情 论坛)(0857-HK)近期将旗下A股及H股附属公司私有化后，投资者揣测中石化(资讯 行情 论坛)(0386-HK)有可能如中石油般私有化旗下公司，惟中石化未有评论有关市场揣测；大摩指出，除了仪征化纤(资讯 行情 论坛)(1033-HK)股价较帐面值有46%折让外，中石化旗下上海石化(0338-HK)及镇海炼化(资讯 行情 论坛)(1128-HK)的股价接近或高于帐面值。

　　大摩认为，投资者应关注炼油产品可能进行的价格改革，正如

国家发改委“资源价格改革研讨会”于上周末在北京举行时重点指出，该行认为，无论价格调整的幅度如何，镇海炼化将会是这项改革的得益者。

　　大摩并就中石化私有化旗下子公司的可能作出评估，以04年底有关公司的帐面值计，若中石化悉数收购其附属公司的公众持有股份，估计中石化需支付35亿美元，相当于该公司现时市值的9.8%，若以现金支付私有化款项，该公司的负债比率上升550点子至50.3%。

　　中石油私有化行动仅为7.74亿美元，因此，中石化所付出的代价将远较中石油为高。