香港房委会胜诉 领汇资产值将上升首发价格看涨

　　特约记者 洪馥怡 香港报道

　　7月20日，扰攘了半年多的领汇官司终于尘埃落定。香港终审法院五名大法官一致裁决，房委会在领汇官司中胜诉。

　　领汇首发价格看升

　　身兼房委会主席的房屋及规划地政局局长孙明扬对该裁决表示欢迎，他认为这是再次肯定了领汇上市的合法性，并表示会尽快安排领汇重新上市，但暂时没有具体的时间表。

　　他说，尚不知道是否有人会提出其他法律挑战，因此会吸取这次的经验，在招股书中的信息披露上做得更好。

　　财政司司长唐英年指出，港府会继续推出出售资产的计划，希望通过商界的参与，更有效地发挥公共资产的功能。

　　过去一年香港商铺价值趋升，房委会商业设施价值也随之水涨船高，不少市民关注此次领汇认购价格是否会因此提升，单位价格高于首次发行时的10.83元水平。

　　负责处理领汇上市计划的房屋及规划地政局常任秘书长梁展文指出，领汇资产值无疑会上升，但也会令回报率减少，而利率趋升对上市有影响。房委会预期再次上市所多花的1亿港元难以通过其他途径补偿，不过仍希望能尽快上市，当局下星期将会开会商讨有关项目。

　　据悉，为了避免领汇入场费因资产估值上调而相应增加，当局拟通过增加借贷金额，从而令单位订价不会超过11元水平，并倾向在12月初上市。

　　一位基金经理却认为，即使房委会增加借贷比例，对领汇重新上市的定价升跌也没有直接影响。他指出投资者应该留意领汇旗下资产的价值以及收益的增值潜力，而非每单位价格的高低。

　　卢少兰：继续斗争

　　曾令领汇上市触礁的公屋居民卢少兰于判决后，仍坚持会继续与房委会斗争，其代表律师目前正在研究法官的判词。

　　终审法院首席大法官李国能在判词中指出，《房屋条例》第42a条，明确赋予房委会出售停车场及商场资产的权力，但房委会行使此权力时，必须符合其法定目标，即确保向住户提供房屋及附属设施。

　　李国能认为，不能忽视法例第41条中“确保提供”的字眼，若单是“提供”，便可提出强而有力的争辩理据，指房委会必须保留设施的控制权，但“确保提供”不代表房委会必须直接提供设施，或房委会不能放弃目前一直提供设施的角色。

　　他又指出，没有任何法定基础，指公屋租户有法定权利，要求房委会保留停车场及商场的控制权，只要住户能继续享受这些设施，即使是由房委会没有控制权的第三者——领汇提供，房委会仍算是履行了确保提供设施的责任，完全符合法定宗旨及权限。房委会辖下停车场及商场的地皮，受政府官契定明的土地用途所约束，若领汇有意改变用途，必须先取得政府批准。

　　香港法律援助署(以下简称“法援署”)委派代表卢少兰的律师帝理迈在终院领取判词时，对外界批评卢少兰滥用司法程序作出回应。他表示案件经法援署审核，认为有可争辩之处方会受理，而且终审法院亦指事件牵涉广泛而重大的法律观点，才开庭审理，故卢少兰并不是滥用司法程序。

　　诉讼助投资者了解REITs

　　JF资产管理投资信息总监崔永昌表示，领汇上市的合法性得到确认，对香港的基金业来说是试金石，“各家有兴趣推出房地产投资信托基金的公司将可以参考领汇的经验。此外，近来有关领汇诉讼等的各种消息，提升了投资者对REITs的认识，这有助基金公司节省做投资者教育的资源，同时有助基金业了解市场对这种投资产品的需求。”

　　长远而言，由于近期香港的地产市道不断上升，过去一年物业的租金不断提升，因此领汇旗下的商场和停车场也有机会加租。

　　此外，香港证监会上月公布房地产投资信托基金的经修订监管指引，主要修订包括将借贷比率由占资产总值的35%调高至45%，因而令领汇的借贷灵活性大增。

　　恒基地产(0012.HK)及下属公司更表明，乐意再斥资20亿元巨资申购领汇。“领汇重新安排上市非常好，届时我们有意再次大额认购，上次我们的目标是以20亿元认购，但获配基金单位份额很少，大约只有2000万港元。如果领汇这次上市的条件跟去年变化不太多，我们很乐意再以20亿元申购。”恒基地产副主席林高演说。