大摩指人民币重估对经济影响微

　　摩根士丹利发表研究报告指出，中国宣布采取更富弹性的人民币汇率机制，意在缓和人民币币值重估的国际压力，并为改善货币政策框架打好基础，但预计对经济的直接影响轻微。

　　摩根士丹利指出，由於油价及其他主要货币一日内的变动可能就有上述幅度，预计中国此举对经济的直接影响很小，但相信中国出口企业的利润将显著下滑。

　　该行称，若市场将中国此举诠释为之后类似举措陆续有来，可能令另一波热钱涌入，及臆测升温，中国地产泡沫可能会重生，经济可能会持续过热，但如果市场失望人民币升值的幅度，热钱则可能撤出中国，引发投资下滑，带动通缩加剧。

　　另外，摩根士丹利指出，人民币升值尚不足以改变其对中国航空产业审慎的看法，尽管中国航空企业大部分运营开支及借贷以外币计价，人民币升值可能令中国航空企业，尤其是南方航空(1055-HK)受益，但鉴於油价持续高企，且航空股本周上涨后估值已较高，投资者可能趁利好减持。

　　该行重申对南方航空及东方航空(0670-HK)“减持”的投资评级，维持对中国国航(资讯 行情 论坛)(0753-HK)“中性”投资评级。