大摩调高裕元(0551-HK)目标价至26.2元

　　

　　摩根士丹利发表报告，调高裕元工业05-07年盈利预测0.9-2.4%，其目标价由24.5元升至26.2元，因裕元今年至今录得15.3%的强劲销售升幅，及主要客户的订单增长，大摩维持其投资评级为「增持」。

　　大摩表示，撇除零售收入增长，预期其核心鞋履销售在6月增长超过9%；该行预期，近期油价高企，令上游业务毛利率难以有显著改善，但原材料价格回落，将令鞋履用品毛利率自去年复苏。

　　大摩给予裕元目标价26.2元，预测2006年市盈率14倍，强劲的现金流支持其股息率达3-4%；另外，大摩认为本港消费类股份仍具吸引力。