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郑步春
恒生指数在上冲14365点后，连拉三阴，周一在升息预期中小跌23.19点，收14177.87点。7月份恒生期指升0.08%，报14220点。恒生国企指数涨38.92点，报4900.79点，中资企业指数涨4.31点，收1652.71点。
上周，美国加息一码，金管局随后跟进，这理所当然地引发了香港商业银行也会跟进加息的预期，然后顺理成章的就是金融股和地产股下跌。实战中也果然如此。欧洲市值最大的银行股汇丰控股跌0.6%，恒生银行跌0.2%，渣打银行跌0.5%。新鸿基地产跌0.3%，长江实业跌0.3%。
香港6月份房地产销售额较5月份下降30%，该数据包括了工厂、写字楼和住宅的销售额。如果以成交手数计算则较5月份减少15%。但两者均较去年同期高得多。
周一，摩根大通区域策略师AdrianMowat和分析师JoanneGoh在报告中指出，“明年香港的抵押贷款利率可能高出2004年平均值的2.5倍。高利率将会对房地产投资者产生负面影响，房产交易量可能下滑。”
“升值”决定升息
众所周知的是，香港特区采取的是联系汇率制，如果没有赌人民币升值的热钱流入，一般而言，香港金管局会跟随美国利率，否则资金就会蜂涌而出。巧的是去年6月以来，美国加息9次，香港金管局也跟进9次。
本周即将召开的G8会议，似乎不太可能对人民币施压。
其一，美国已推迟对中国产品课税讨论；其二，日元和韩元走势极弱。通常，当多数人相信人民币升值时，这两个币种会比较“兴奋”。
中国央行货币政策委员会第二季度例会指出，将进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支平衡。会议研究了下一阶段货币政策的取向和措施，认为应继续执行稳健的货币政策，进一步增强金融宏观调控的前瞻性、科学性和有效性，稳步推进利率市场化改革。
从这些字眼上似乎看不出货币政策有何动向。
截至昨日18：14，汇丰、渣打、东亚银行和中银香港等已调升各自存贷款利率。贷款利率调幅基本上都是50个基点，存款利率方面，也均有所调升。本次调整生效期是今日。
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