大摩降汇控(0005-HK)评级至减持，目标价120元

　　

　　摩根士丹利发表报告，将汇控的投资评级，由原先中性，调低至「减持」，目标价120元。

　　大摩指出，汇控正面对利率、信贷周期及汇率波动等宏观因素冲击，加上大摩相信本 港面对加息环境，相信会令汇控的盈利能力受损，随著息差收窄，信贷成本增加及美元转强，大摩估计汇控05年的盈利将下跌3%。

　　汇控早段报126.5元，无起跌。