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中银国际维持东方航空A股H股持有评级

http://www.sina.com.cn  2009年08月11日 17:37  新浪财经

  中银国际发布最新研究报告称,东方航空(600115-CN;00670-HK)09年上半年收入同比下滑15.83%,经营费用同比下滑14.95%,尽管财务费用同比由去年同期的收益8.53亿变为费用10.52亿,但由油价回升带来的燃油套保公允价值变动净收益达到27.94亿元人民币,以及政府返还民航基础建设基金8.3亿人民币,因而归属于母公司股东的净利润同比大幅增加901倍至11.74亿人民币。但是,扣除非经常性损益后,归属于母公司股东的亏损净额为27.7亿人民币,同比增长2.27倍;基本每股亏损为0.56元人民币,同比增长2.21倍。公司的上半年业绩基本符合之前的预期。公司目前A股股价相当于48.6倍10年市盈率,但考虑到公司5.28元/股的收购请求权对公司股价的支撑作用,维持6.34元的目标价不变,相当于收购请求权20%溢价。公司目前H股股价相当于19.2倍10年市盈率,维持2.57港币的目标价,相当于20倍10年市盈率。维持对公司A股和H股持有的评级。

  东方航空A股周二收涨2.50%,报6.15元。


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