摩银士丹利发表研究报告指出,将国泰航空(00293)目标价,由10.7元升至11.8元,以反映股票市场自3月起的升势,但投资评级维持“大市同步”,因相信航空公司仍未走出困境,未来半年至一年经营环境依然艰巨。
该行同时调整国泰未来三年每股盈利预测,今年预测由69仙降至65仙,明年预测则由42仙升至61仙,2011年测亦由74仙升至83仙。
报告又指,国泰上半年每股盈利有21仙,主要是按市值计价,录得未变现燃油对冲收益约21亿元,但每股盈利仍较该行预计的少4仙。倘撇除计21亿元收益,大摩估计,国泰上半年每股亏损达32仙。
不过该行不认为国泰会为资产价值撇帐,除非集团录得大额经营亏损,否则其账面值应不会受损。而新目标价相当于明年预测市帐率1.1倍,投资者未来应否买入国泰,应取决其头等及经济舱收益率能否回稳,客货运每公里收入有否增长,以及估值是否如亚洲金融风暴时般接近跌穿账面值。(经济通)