花旗集团发表研究报告表示,太古(00019)中期业绩表现符预期,核心盈利上升18%至37.98亿元,主要由于国泰(00293)非现金燃油对冲收益所致,集团降中期股息,由每股0.9元降至0.6元。
虽然上半年大部分部门于期内盈利均见增长,但料下半年比较艰难,持续增长未必再现,该行将国泰及港机工程(00044)按市值计算,调高其资产净值至98.02元,目标价由67元上调至73.5元。
该行表示,上半年太古续约时租金仍有正面调整,不过,为过去三年内出现首次租金收入按季比较并无增长,此外,太古亦将其投资物业组合重估亏损入帐,明显太古未来续租租金有下调机会。
花旗表示,太古对国泰业绩仍较负面,业务仍未有起色,客货运收益受到外汇、头等及商务客位的需求仍疲弱,以及经济舱客位竞争相对激烈,面对庞大的资本开支需求,集团不再排除发行股份的可能性。
至于海洋服务部业务方面,报告指出,下半年60%的载量已经预先有5%至30%入帐,较上半年的平均费用为低,饮料部门方面,倘若原材料价格维持于现水平,可能会看到毛利率受压。(经济通)