申万研究发表报告，建议增持联华超市，目标价15元，相当于09年预测市盈率20倍，并认为公司收购华联的交易作价合理。

　　报告指，联华以现金4.93亿元人民币收购华联，作价对应华联08年市盈率15倍，收购价较为合理；而华联超市08年净利润达到3,280万人民币，联华超市净利润3.88亿人民币，收购有助增加联华08年业绩约7.8%，及发挥潜在协同效应，故对收购持乐观态度。

　　此外，该行预测联华2009至11年每股盈利分别为0.68、0.78及0.90元人民币，净利润的复合增长率为13%。