摩通

　　摩根大通表示，蒙牛乳业<02319.HK>股价反映对销售复苏，毛利扩张及增长有很高期望。

　　现价反映09年盈利回复增长至07年水平，以及长期维持增长，该行认为太进取，预期今年盈利回复至08年意外前水平的90%，毛利因原奶价下跌而升至24.4%。

　　目标价由8.1港元升至14.5港元，维持“减持”评级。