瑞银发表最新研究报告称，维持国美电器买进评级；但将该股目标价从2.06港元调低至1.51港元，因为股份配售带来稀释效应，比该股去年11月份停牌前报价1.12港元仍溢价35%。

　　瑞银称，美国贝恩资本同意认购2亿美元的7年期可换股债券，换股价为1.18港元，还将以每股0.67港元的价格收购价值2.30亿美元的股票，这笔交易将消除可换股债券在2010年5月面临的赎回风险，增强国美电器的公司治理，因为贝恩资本将可以任命三名董事，为该股的复牌设定积极基调。虽然国美电器已经留出人民币46亿元现金用于偿还已发行债券，但因为与贝恩资本的交易消除了破产风险。

　　瑞银表示，国美基本面已经改善，2009年第一季度的同店销售额降幅从去年第四季度的36%放缓至21%，因为家庭支出增加；但该行预计2009年的增长将依然疲软，尽管房地产交易量强劲攀升。该行将其2009-2010财年每股收益预期均调低至人民币0.11元，原先分别为0.18元和0.19元。