花旗

　　花旗集团将上海实业(0363.HK)的评级从买进调低至持有，将目标价从28.00港元调高至36.20港元，此前将估值基准延展至2010财年的资产净值，将估值较资产净值的折让幅度从20%缩小至15%，调高预估资产净值，以反映万源城项目最新的平均销售价格。

　　尽管看好该公司高质量的房地产资产、具有防守性的资产组合以及3.4%的股息收益率﹔花旗称，该股估值合理，较资产净值折让21%，距离15%的历史平均折让幅度仅6%。

　　虽然似乎还有刺激股价上涨的催化剂，但该行认为该股的上涨潜力有限。花旗将其2009-11财年每股收益预期调高0.6%-6.3%，因为来自万源城项目的较高利润将抵消中芯国际(0981.HK)预期扩大的亏损。补充说，由于手头持有现金，该公司能够在短期内抓住收购机会，但花旗指出，担心母公司不一定会以大幅折让的价格出售资产。