大福

　　大福将阿里巴巴<01688.HK>初始评级定为“卖出”，目标价10.2港元，按照09年预期业绩，该股目前股价对应的市盈率为54倍，估值偏高。

　　大福预计该公司09年净利润将出现下滑，2010年有望回升。由于实施了大规模促销计划，其中包括3000万美元的全球营销预算以及员工招募计划(可能将员工成本增加30%)，预计利润率将面临沉重压力。