大摩

　　摩根士丹利维持南方航空<01055.HK>“与大市同步”，目标价1.8港元。

　　报告指出，南航首季纯利2.22亿人民币，按年跌71%，归因收入下跌9.4%及缺乏汇兑收益；毛利率轻微收窄0.8个百份点至7.9%，相对国航<00753.HK>首季毛利率扩阔4个百份点至14%；其它收入大升574%至10.72亿人民币，主要来自建设基金返还，有助大幅提升盈利。