申万

　　申万发表报告，维持对吉利汽车的增持评级，主要认为吉利的产品结构优良和估值吸引。

　　申万指，指吉利预期09年及10年市盈率各为6.4倍及5.3倍，远低于东风汽车(00489-HK)及骏威汽车(00203-HK)的估值。

　　报告指出，吉利08年净利润6.4亿元(人民币，下同)符合预期，料今年将续受惠中部地区对每部售价9万元以下小型汽车的强劲需求，料吉利今年的内销量可增长15.4%。

　　报告指出，吉利基本因素已改善，高档车型占销量比重於08年已达 76%，且零部件资源共享使成本降5%至10%，去年毛利率达 15.2%，料股本回报率已达至东风及骏威相当20%水平。

　　申万预测，吉利今年汽车销量下滑3.1%至19.95万辆，主要因为出口放缓，但09年和 10年的净利润料可达8.9亿元和10.7亿元，今明两年的每股盈利预测为人0.14元和0.17元。