花旗

　　花旗集团将中国电信<00728.HK>的评级从持有调低至卖出维持中国电信3.00港元的目标价。　

　　因为该行认为，用户增长所带来的看涨情绪提供了一个卖出的好机会;指出，本月迄今为止该股上涨了17%，目前的估值相当于2009财年价格与账面价值比1.1倍。

　　花旗称，用户增长给利润带来的推动作用要滞后很多，可能要取决于执行情况和市场竞争的程度。补充说，中国电信面临严峻的挑战，因为移动网络蚕食市场，而且在行业竞争加剧的情况下，该公司要在艰难的经济环境下经营规模较小的CDMA网络。

　　该行继续认为，中资电讯股在市场反弹时可能跑输，因为监管方面的不确定性和竞争抑制了行业前景;较看好中国移动(0941.HK)和中国联通(0762.HK)。