交银国际

　　交银国际表示，阿里巴巴<01688.HK>降低入会门坎策略取得成效。由于扩大营销成本以及推行的“入门套餐”(SP)计划，仅相当于GS的40%价格，吸引很多企业尝试阿里巴巴的服务。第四季“金牌供货商”(GS)会员新增数1.219万，大大超过第三季新增数，国内市场注册用户数新增140万至3000万。

　　该行料阿里巴巴产品降价吸引客户的战略仍将继续，预计将持续2-3年时间。管理层透露09年会是投资年，公司将加大营销、技术方面投入，也会再招聘2000至3000人，这将对息税前利润率造成负面影响。

　　阿里巴巴是与进出口联系紧密的企业，在2-3年内会受到外部经济以及出口额下降的拖累。虽然管理层及时调整策略，运营状况良好，但是营业收入、利润率受到压力。

　　目前阿里巴巴09年市盈率42倍，高于同类互联网公司，该行予目标价4.6港元，及“卖出”评级。