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美林
美林将中国移动<00941.HK>评级由“买进”下调至“中性”,因预计盈利增长将放慢,管理层的支出指引中折旧远远高于预期,将中移目标价由86.00港元降至73.00港元,此前下调了该公司的盈利预测;预计中移2009-10年纯利将分别下降2%和12%。
该行称,鉴于即将来临的折旧高峰期,在农村地区扩张不可避免地导致每用户平均收入(ARPU)下滑,每户通话分钟数(MOU)增长放缓,中移2009-10年的盈利应下降。补充说,管理层面临更大的压力,不得不进行补贴来发展更多的TD用户,以帮助增加网络使用率。