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小肥羊：大摩中性评级 目标价1.9港元
大摩
公布2008年业绩后小肥羊<00968.HK>股价反应不大，业绩基本与市场预期相符。
摩根士丹利说，小肥羊2008年纯利(较上年同期增长41%)低于该行的预期3.1%。指出，消费者可支配收入面临的压力增加，这可能抑制该行业在2009-2010年的销售增长，而且食品/劳工的成本可能出人意料地上升。
该行补充说，目前股价相当于2009年16.4倍的预测市盈率，较中国/香港消费类股的市盈率水平(14.4倍)溢价13.8%，较美国餐厅运营商的市盈率(14.9倍)溢价10%。
维持该股的中性评级，目标价1.90港元。
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