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瑞银
瑞银调低中海发展<01138.HK>盈测,目标价由8.56元调低至7.16元,评级维持“中性”,现价09年预测市盈率不足10倍,但现货煤运费短期缺乏催化因素。
报告预期,中海发展09年煤运盈利大幅下滑,油运盈利超越散货业务,估计毛利贡献升至逾50%。该行调低中海发展2008-10年每股盈测5.5%/43%/31%,分别至1.59/0.6/0.76元人民币,反映预期09年煤运费显着下跌;整体毛利率料由08年39.5%降至26.2%,主要因散货业务毛利收缩。
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