花旗

　　花旗将富力地产<02777.HK>评级由"买进"下调至"卖出",将目标价由9.38港元降到5.84港元。

　　该行看淡该股主要由于预计其资产净值的增长缺乏催化剂，该公司超过100%的债务权益比短期内或不会显著下降。

　　由于富力地产资产负债表吃紧，认为它的市场占有率将继续被市场领头羊所侵占，如中国海外发展(0688.HK)，华润置地(1109.HK)，远洋地产(3377.HK)，这些公司的资产负债表都更加强劲，计划在未来12-24个月收购新项目，这应令资产净值增长。建议由富力地产撤出，转投中国海外发展和华润置地。