交银国际

　　交银国际表示，百盛集团<03368.HK>08年净利润上升24.4%，较该行预测低3%，大致符合预期。总收入为35.4亿元人民币，按年上升15.6%。不过，基于09年上半年同店销售增速及佣金率仍有下行压力，该行下调百盛盈利预测。该行预期09年及2010年的每股盈利分别为0.34元及0.395元，调低了约7.6%及6.2%。

　　该行表示，百盛资产负债表仍然强劲。08财年经营现金流入12.9亿元，增长17.3%。截至08年底止，集团持有现金及现金等值资产合共36.5亿元，净现金15亿元，即使扣除收购北京双全大厦的11.3亿元，仍有充足现金作收购。

　　基于上半年仍面对压力，维持“沽售”评级，目标价降至5.79港元，相当于预期09年15倍市盈率，建议投资者先行观望，等待第一季业绩、同店销售增速及佣金率资料情况。