花旗维持民安控股<01389.HK>“买入”评级,目标价2.27港元。
报告指,民安已完成内地网络据点至60家,今年上半年资本开支将减少,开支比率预期下半年回复正常水平。08年毛保费收入增长达115%,基于目前经济环境,花旗估计今年增长放缓至70%。去年据点增逾倍,加上综合成本率低于55%,现价09年预测市账率仅0.6倍,仍属内地其中一家最佳非寿险营运商。
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