申银万国在“2009年投资策略报告”中表示，港股中资股指数在2009年具备40%的上升空间，在行业配置上，应该优先选择房地产行业。

　　报告认为，目前港股估值优势明显，香港中资股目前的深度调整，隐含着30%左右的2009年业绩负增长预期。根据申银万国预测，Triple-C在2009年最悲观的业绩增长为-13.6%，市场显然过于悲观，港股中资股指数在2009年具备了40%的上升空间。

　　在行业配置上，报告认为应该优先选择房地产行业，当前香港内房股相当于A股股价的折扣达到65%，政府在刺激基础设施投资效果不明显的情况下，明年有可能继续刺激房地产需求，房地产行业在整体处于调整阶段的前提下，可能出现阶段性活跃，销售速度会有所回升。港股内资房地产股的过度超跌可能存在一定矫正过程。

　　申银万国建议，在港股中资股的投资中，重点超配房地产，适度超配电子电器、工程机械、有色、钢铁和零售等行业；低配银行、电力、煤炭、纺织服装、软件和硬件、汽车等行业。

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