蒙牛乳业<02319.HK>盈警料全年亏损可能高达9亿人民币,远低于市场共识纯利2亿人民币,美林随即将08年亏损预测由1.83亿推高至8.79亿人民币,09/10年盈测维持不变,预期09年销售恢复07年水平,毛利率重返正常水平22.3%,但净利率较07年低170点子,主要因股权开支、联营贡献减少及财务成本上升。

　　该行维持蒙牛目标价7.99元,评级"跑输大市",现价09年预测市盈率23倍,较内需股溢价54%,建议短期锁定获利。看好恒安<01044.HK>、青啤<00168.HK>及旺旺<00151.HK>,均受惠消费需求反弹及原料成本下跌。