摩根大通将中国国航<00753.HK>目标价由3.8港元轻微下调至3.5港元,市账率维持1.3倍,评级重申"增持",仍属行业首选,认为交通量及盈利将见反弹。

　　报告指,国航过去六年从未录得亏损,但每股盈利复合年增长16%具波动性,五年平均股本回报率12%,高低分别20%及3%。摩通认为,国航08年亏损有机会较预期59亿人民币差,主要因燃油对冲损失恶化。不过,预期09年受惠交通量强劲反弹及低燃油扭亏,提供最吸引长线投资价值。