合生创展(00754.HK)昨日宣布，以8.59亿元人民币，投得一幅位于北京市朝阳区西大望路21号新天嘉园南区的土地。对此，美林昨日发表报告，维持合生创展“买入”评级，目标价达11.48港元。

　　但美林认为上述收购从战略角度来看有些令人疑惑，这使得合生创展更加有必要在2009年实现强劲的合同销售额。因此该公司可能面临严峻的租赁或销售环境，具体情况取决于公司决定是出售还是出租整个项目。

　　工商东亚也发表报告，维持合生创展“买入”评级，目标价6.5港元，认为公司投得地皮显示现金流充裕，外界过度忧虑其资金及负债水平。工商东亚估计，上述工程完成后每平方米保守估计可售2万元人民币，为合生带来7.62亿元人民币盈利。该行认为，这次购地显示合生现金充裕，将成为该股反弹动力。

　　而高盛则表示，合生创展收购北京地皮的潜在交易是一个渐强的利空，令人担忧的主要问题是财务状况。这笔交易可能给公司杠杆系数较高的财务状况带来进一步压力，除非公司能够通过股市筹集更多资金。截至2008年6月，该公司有人民币100亿元的未履行土地收购承诺，这是公司财务状况面临的额外不确定性。因此，只维持该股“中性”评级。

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