中资股估值合理大跌可买入 申万推中兴及中粮

　　申银万国发表最新研究报告认为，目前香港中资概念股票估值开始进入合理区间，但7月仍有压力，大跌可买入。

　　申万详细称，Triple-C指数、HSCEI指数和HSCCI指数08年的动态PE分别是13.2倍、13.7倍和14.4倍。但是7月份仍有压力，主要来自美国方面，油价上升可能使美联储选择被迫加息。但是另一方面，美国房价仍在进一步下跌，违约率没有出现改善。倘若加息，次级房贷的质量会进一步恶化，次级债风波很可能卷土重来。7月份开始，美国金融机构陆续公布半年报，届时坏帐计提很可能超出市场预期。

　　在行业板块和公司的推荐名单上，申万仍然采取自下而上和防御的策略，7月份继续推荐南车电气(03898-HK)、中外运航运(00368-HK)、中国神威(02877-HK)、安徽天大(00839-HK)、味千中国(00538-HK)、安踏(02020-HK)，但用中信国际金融(00183-HK)代替中信银行(00998-HK)，用远洋地产(03377-HK)和中国海外(00688-HK)代替上海复地(02337-HK)，同时新加入中兴通讯(00763-HK)和中粮控股(00606-HK)。