大行未敢看好富力 目标价降2.8至34.8%

　　富力地产昨天公布业绩，07年全年盈利大增1.5倍，但大行发表的研究报告，仍将富力的目标价减2.8至34.8%。

　　瑞信认为富力的业绩稍低於预期，将其目标价由41.25元下调2.8%至40.09元，但维持其优於大市的评级，认为富力正发出销售强劲的积极讯号，而且预计利润会比同业高，预测08年市盈率仅为10倍，股价亦会较资产净值预期折让37%，指现价未充分估值。

　　花旗则发表研究报告，将富力的目标价由36.28元大降34.8%至23.64元，但维持买入评级，以反映广州楼价下跌了约20%，以及其他城市房价持平的因素。花旗表示，所给予的目标价，较其预测每股资产净值26.27元折让10%，又认为富力地产可能在A股上市，会有助收窄该股现值较资产净值高达29%的溢价。不过花旗又指，如富力不获批A股上市，其08年的增长则可能十分有限。

　　另外，摩根大通表示，全球股市气氛紧张，将富力的目标价从36元调低16.6%至30元。摩通指，富力的销售额一直强劲，据管理层披露，1至2月份的销售额已达人民币20亿元，3月份头11日的销售额则为人民币6.13亿元，又指富力可能於未来两月在A股上市，筹集80亿元人民币，将使净杠杆比率由140%降至50%，故维持该股的增持评级。