瑞信：调高百丽至跑赢大市目标价12.64元

　　瑞信发表研究报告，调高鞋履销售商--百丽国际(1880-HK)的投资评级，由“中性”升至“跑赢大市”，目标价调高逾38%至每股12.64元，主要认为其扩展能力将令其在未来业务发展更具防守性。

　　该行认为，百丽具能力扩展业务，可受惠中国内部需求增长的优势，除了其多品牌策略成功外，百丽国际亦具强劲而用心的品牌建立及销售渠道。此外，公司拥有熟悉内地市场的零售专业人员，以及高效率的物流和分销网络，又相信其於07年已进行的并购活动，只是更多收购的开始。

　　此外，瑞信称投资百丽的机会将於短期浮现，料股价在公司3月底公布07全年业绩时将见支持，料有关业绩强劲，惟百丽毛利率走势於08上半年或不稳，因要重组已收购的资产。而市场持续的不明朗亦令百丽股价被压於每股11元或以下，但仍可带来不俗回报。