中银国际：降笔克远东目标价至2.44元

　　中银国际发表研究报告指出，笔克远东公布07年度纯利按年增长了8%至1.46亿元，低於该行预期，故将其目标价由3.26元降至2.44元，并将08、09年的盈利预测分别下调了25%和17%，以反映员工成本的上升，维持对其“优於大市”的评级。

　　中银国际表示，业绩低於该行预期的主要原因是，笔克远东的员工数量於07年下半年由2,000名增加到了2,300名，总员工成本按年上升了20%至4.03亿元。扩大员工队伍主要为迎接08年7月在上海举行的国际纺织机械展览会和北京奥运，但是，这些项目去年并没有盈利贡献。在销售表现方面，公司07年销售收入按年增长了19%至21亿元，创造了历史新高。

　　该行表示，笔克远东目前已获得了来自可口可乐、百威、联想及其他一些公司的几个奥运相关项目，这些已经确认的项目今年有望贡献利润1亿元左右，预计还会有更多项目，因为品牌公司将抓住这个黄金机会在中国进行推广活动。

　　该行并指，笔克远东目前持有净现金4.31亿元，07年度公司将股息支付率由47%提升至58%。在利率下降的环境中，笔克远东的股息收益率为8.3%，对投资者来说颇具吸引力。