瑞银：首予中外运航运买入评级

　　瑞银昨日表示，首次将中外运航运(0368.HK)纳入研究范围，并给予“买入”投资评级，目标价8.1港元。

　　瑞银认为，中外运航运收益增长强劲，但估值存在折价。该股现值较其船队价值折价50%，相当于8.2倍的2008年预期市盈率和3.8倍的企业价值与利息、税收、折旧和摊销前收益比。瑞银表示，该公司2008年60%的运力已经签订合约，运费率超过每天33000美元，这较2007年的预期水平多出50%。由于成本持稳于每天不足15000美元，因此瑞银认为该公司收益的可实现程度较高。瑞银表示，预计潜在的船只收购将带来额外的上涨因素，该公司可能利用其13亿美元的现金收购船只。8.1港元的目标价相当于2008年和2009年的预期市盈率分别为12.9倍和11.6倍。