美林极看好中国远洋H股

　　□晨报记者张佳

　　15日美股的暴跌，引发昨日亚洲市场的重挫。昨日日经225指数下跌3.35%，韩国复合指数下跌2.4%，印度敏感指数下跌2.61%，新加坡海峡时报指数下跌3.05%。

　　而港股恒生指数更是下跌1386.93点，跌幅5.37%，报收24450.85点；恒生国企指数则下跌983.78点，跌幅6.56%，报收14016.12点。

　　在昨日H股重挫中，受伤最深的自然是中国远洋(1919.HK)，全日下跌13.333%，报收16.38港元，成为恒生国企指数成份股中跌幅最大的个股。

　　纵览过去半年中国远洋H股的走势，可谓是一场游戏一场梦。自去年8月港股直通车有消息推出后，其股价由10港元起步，最高至10月24日达到40.80元，但是此后却上演腰斩行情，昨日收盘较最高价下跌达60%。

　　不过，股票暴跌往往伴随着吸纳的好机会。美林发表研究报告，认为中国远洋经过了前期的腰斩下跌后，估值已有相当吸引力，并相信待中国远洋4月公布2007年业绩，同时油轮和广州远洋等资产陆续注入后，股价有望再次上升，因此维持此前的“买入”评级，目标价定为38.00元。美林认为，中国远洋股价急跌与反映干散货轮市场的波罗的海指数由高位向下调整逾30%有关，不过美林估计中国远洋的干散货船队中，有70-75%的运力在波罗的海指数处于8500-9000点时已锁定，因此今年的收益水平应该不会受波罗的海指数重挫的过度影响，同时美林预期中国对铁矿和煤炭的需求依家强劲，故长远前景仍可看好。

　　对于中国远洋的估值，美林无疑是相当乐观的。在今年针对中国远洋发布的研究报告中，SinoPac给出23.10港元的目标价，巴黎BNP给出23.03港元的目标价，而Everbright则给出24.30港元的目标价，这三份报告的目标价无疑相对接近，与美林的乐观大相径庭。值得注意的是，根据Bloomberg的统计，SinoPac是过去一年里面针对中国远洋研究报告排名第一的券商，其23.10港元的估值相比美林的无疑更具现实价值。即使按照SinoPac的估值，中国远洋亦有41%的潜在升幅。

　　许是觉得股价过于低估，所以根据港交所披露信息，中国远洋的母公司中国远洋集团也于1月4日逐步增持中国远洋的股票，截至1月8日累计已增持610万股，占总流通股的0.23%。虽然对于大股东而言，这点增持算不得什么大手笔，但至少也代表了大股东的一种表态。