中银：给联想优于大市评级

　　中银国际昨日发表研究报告表示，随着美国、欧洲、中东和非洲业务收入的提高，以及盈利能力的改善，认为联想集团(0992.HK)未来业绩将持续好转。该行指出，联想现价相当于21.9倍的08年预期每股收益，较内地同业折让38%，较国际同业溢价13%。基于25倍的09财年预期每股收益，该行给予目标价10.5港元，维持“优于大市”评级。

　　中银国际表示，个人电脑业务须依赖规模经济，净利率的小幅改善将带来净利润的显著提高。目前，该行保守预测2010财年联想集团利润率，将从07财年的1.1%提高至2.6%，0.5个百分点净利率提升，将带来2010财年净利润提高19.1%。此外，随着笔记本电脑在产品收入组合中的比重增大和销量扩大，将使规模经济效应发挥更加充分，预计07-10财年利润率将保持上升态势，期间的净利润年复合增长率将达到51%，收入年复合增长率则达13%。