中银国际：指人行主力控制贷款增长

　　中银国际发表研究报告，指人行日前宣布，自07年11月26日起，将国内存款类金融机构法定准备金率，上调0.5个百分点至13.5%。该行认为，控制贷款增长是目前央行的当务之急，因此，控制货币供应量意义重大。

　　截至9月末，人民币贷款同比增长17.13%，增幅超过8月末的17.02%及04年5月以来的最大幅度；9月末，新增贷款总计3.36万亿人民币，超过06全年的3.18万亿人民币。

　　中银国际称，虽然上调准备金率的步伐持续不断，但商业银行的流动性却依然强劲。据央行资料显示，07年9月末，平均超额准备金率为2.8%，比上年同期高出0.28个百分点，虽然准备金率的上调冻结了可能的资金来源，但各大商业银行的贷款能力依然值得关注。

　　虽然市场认为，短期内利率很有可能进一步上调，但该行指，在中、美息差逐步缩窄的情况下，人行却有可能面临频繁加息带来的压力。随著美元的走软和次级债市场连续不断的负面消息，美元利率再次下调在所难免。

　　在这种情况下，该行认为，人行利用加息手段减缓国内市场的资金流入将更谨慎，而随著国内