摩根士丹利：降汇丰控股评级至中性

　　0952(道琼斯)--推荐股：摩根士丹利将汇丰控股(0005.HK)评级由增持降至中性，将目标价由160港元降至131港元，因该行在美国的业务不断恶化。称，目前预计消费信贷业务的信贷成本将大幅增加，因房价下跌、旗下投资银行的次级抵押贷款亏损、承销业务吃紧以及失业率的增加似乎都将导致该行在美国的消费信贷业务在2008-2009年间进一步恶化。补充称，450亿美元的抵押贷款的拨备目前仅为21亿美元，看来不够，尽管目前的拨备水平与2002年达到的近期高点相仿。真正的威胁是旗下分支机帐面上的490亿美元的次级抵押贷款，以及830亿美元无抵押的个人贷款。