中信嘉银：A股现泡沫 中央要防市盈率续升

　　中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济/策略师廖群表示，现时A股市盈率属偏高，股市有泡沫，但问题在於泡沫何时爆破；在泡沫爆破前，股民仍会参与股市投资，惟现未见泡沫爆破迹象，但若A股市盈率上升至100倍，相信股市亦会调整。廖群认为，现时中央应防止A股市盈率进一步攀升，事实上最近已经推出一系列措施，包括调整印花税、加息、扩大QDII的安排、鼓励海外上市大型企业回归及即将推出的“港股直通车”，均有助纾缓市盈率升势。

　　廖群预期A股公司可以持续溢利高增长速度，07年上半年按年增长70%，08年溢利增长幅度仍在45%以上；投资收益对溢利增长的贡献比例，决定了溢利增长能否持续，溢利增长又决定A股市盈率所受支持度；A股公司上半年溢利增长中，由投资收益增长贡献的占38%，扣除两大保险公司国寿(2628-HK)与平保(2318-HK)仅占21.6%，表明A股公司上半年溢利增长乃由主营业务推动。