麦格理：初予瑞房目标价13.3元 评级增持

　　麦格理发表报告表示，该行初次给予瑞安房地产“增持”评级，目标价13.3元；该行看好瑞房，乃因其估值吸引、在主要城市拥有高质商业物业及於豪宅市场具名气。

　　该行分析，由於市场关注内地向发展商实行徵收土地增值税，瑞房过去1年的股价跑输行业指数；即使计及上述因素，瑞房现价仍较其08年每股资产净值(NAV)预测14元折让31%。

　　此外，投资物业占瑞房NAV的67%，这些物业约74%位於上海；瑞房的长远目标是透过投资物业赚得总收益的30%；该行预期瑞房将受惠於上海租务及物业销售的上升，估计07-09年上海写字楼及商铺租务水平每年增长20-30%。瑞房亦扩展投资到内地二线城市，如武汉、重庆及大连，这些二线城市经济发展将带动房价，以及高档房屋需求的上升。