瑞银陆东：恒指已呈昂贵传统蓝筹仍具吸引力

　　瑞银港股策略员陆东称，恒生指数於两个月内上升40%，令现时市盈率高达21.7倍，已属於昂贵，不过，一些传统的蓝筹股仍然具有吸引力。

　　陆东在报告中称，40只恒指成份股中，仅有13只为中资股，在近日的一浪升势中跑赢恒指的15只成份股，其中11只就是这些中资股。这些以金融股为主的中资股，过去一个月的估值获得重估，主要受到盈利预测获调高及市场预期QDII和“港股直通车”资金涌入所带动。

　　不过，陆东认为，恒指未来的风险就是来自这些中资股。他们占了恒指市值的50.7%，以及指数於2007年未计及特殊项目前的每股盈利预测的42.8%。这些中资股现时的股价已反映中期的股本回报及已反映了中期的可观前景。

　　该行认为，包括汇控(0005-HK)、长实(0001-HK)、和黄(0013-HK)、太古(0019-HK)、九仓(0004-HK)以及裕元(0551-HK)估值仍吸引。该行仍然维持2008年恒生指数合理价值为28,000点的看法。