A股上冲5500点，许多大陆企业的A股基本背离基本面，对中小投资者来说风险也急剧加大起来。A股市场过去18个月涨势火爆，已经到了需要分散资产对抗投资风险的时候。但是全国112家券商，每家都有分析师在关注港股，我们如何在同大玩家们一起玩呢？

　　中小投资者可以遵照下面三条思路：

　　填平——估价洼地

　　基于同股同权、同股同利的原则，同一个公司发行的股票价格应该一致。目前A股价格明显高于H股价格，H股已经成为被公认的“估值洼地”。

　　港股直通车开放之后，同股同权的需求骤然显现，这就要求在港股直通车启动后的几个月内，把AH股之间的价值洼地填平。

　　据摩根大通估算，国内A股2007年、2008年的平均市盈率分别为34倍和28.1倍，而H股相应为16.6倍和14.2倍，比A股便宜近一半。香港的H股价格是A股价格的55%，如上海石化，0338：HK，股价5港元；A股600688，股价19元人民币。这种市盈率的差异，被公认为是H股存在巨大上涨空间的一个强力支撑。

　　掘金——A股回归

　　除了有许多A-H股均上市的公司外，还有许多只在港股上市并没在A股上市，也就是还有众多港股公司正在回归A股市场的路上。回归将给投资者带来丰厚的回报，提前布局这些有回归概念的红筹股也可以给投资者带来盈利机会。

　　回归A股之前，香港市场会对这些股票进行快速拉高，这个过程对于投资者来说是一个难得的中长线套利机会。操作的方法也很简单，明确某只红筹股即将回归A股市场，提前买进香港市场的同一只股票进行套利。

　　这些投资对象一般分为成熟型和机遇型。成熟型如主板的中国神华(HK1088)、中国建行(HK0939)、中国移动(HK0941)等，都已经回归A股了，并且被人们十分看好。

　　肉搏——时差交易

　　AH股估价差异主要因为两个资本市场之间存在着人为的壁垒，所以一旦港股直通车开启后可以利用这个壁垒作短线。

　　从操作层面来讲，同一个公司在香港和内地分别发行股票，其A股H股每天的走势基本相似、同涨同跌、状态明显；在短线上，投资者可以利用香港T+0的交易规则和开市时间的不同，进行A+H股价联动套利。

　　由于存在开盘时间的差异，港股周一至周五交易时间分别为：早市10:00至12:30,午市2:30至4:00；这样A股恰恰比港股提前开盘，投资者可以对照A股做H股，寻求时间差带来的套利机会。这二地的交易时间是多少年来约定俗成的，不会短期内改变，所以这一政策空隙还是可以利用一下的。

　　从上面的思路看，中小投资者主要是先考虑身处大陆而在香港上市的一批企业，也就是A-H股相关企业，因为这些企业的信息披露没有语言方面的障碍，我们完全可以了解其企业。香港股市是中国股市的一部分，它能够代表中国经济的潜力，从价值投资角度来说，香港股市更能代表中国股市，千万不要拒绝港股，拒绝港股就是拒绝财富。

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