□本报记者 贺辉红

　　外围股市普遍回调，港股昨日也冲高回落。有分析认为，目前港股上涨的动力减弱，而无论是从估值上，还是从技术面上看，都存在调整需求，但由于市场并无负面因素出现，预计港股将会呈现窄幅波动，市场近期将以观望市况为主要特征。

　　中资电信股成护盘主力

　　昨日，恒生指数低开163.08点，盘中冲高回落，再创26667.24点历史新高，收报26430.29点，跌121.65点，跌幅为0.46%，成交1291.78亿港元，较昨日萎缩近8%；航空股拖累国企获利回吐，国企指数收报16262.84点，跌幅0.87%。

　　中资银行、石油等国企股出现大幅回吐，拖累恒生指数盘中最多下跌315.21点；其后，因受到以中国移动为首的中资电信股的支撑，恒指仍然刷新历史新高。不过，午后随着场内兑现气氛的再度蔓延，恒指最终仍以下跌收场。中国移动涨2.54%，为恒指贡献了92.19点的涨幅，成为昨日港股市场的护盘主力，并带动了中资电信股的整体走强，中国电信涨7.08%，中国联通涨4.90%，中国网通涨3.51%。同时，中资保险股亦维持强势，中国平安涨1.30%，中国人寿涨3.61%。建设银行A股首日上市表现低迷，拖累建行H股大跌7.07%，同时各大中资银行股近乎全线杀跌，交通银行跌0.33%，中国银行跌1.47%，工商银行跌0.54%。

　　与中资电信股相对应的是航空股。受东方航空消息面变化的冲击，中资航空股全线狂泻，中国国航下跌11.66%，东方航空跌14.71%，南方航空跌4.06%，这三大航空股在A股市场均跌停。另外，国泰航空亦跌4.63%。

　　港股上升动力减弱

　　恒指从8月17日的开盘价到昨日收盘已经上涨27%，上涨点数达5669点。在此期间，主要有两大消息成为港股上涨的主要动力，其一是港股直通车，其二是美国减息。在临近本月末的时候，这些动力有所减弱。与此同时，期指结算期来临，另外假期临近，而港股近期的飙升速度过快，期间没有出现有效的整固，上涨基础并不牢固。在内外双重压力下，港股有必要进行适度调整。群益证券的策略分析师陈日新表示，港交所和中移动等大盘蓝筹股目前已经严重超买，若出现技术调整，将在一定程度上拖累恒指，进而影响到市场气氛，但目前市场并无负面因素，因此目前还难以断定港股是否进入短线调整期。

　　不过，大部分专业人士仍对港股的中长线十分看好。东骥资产管理研究部主管陈荣肇表示，港股在假期及期指结算临近前反复下跌, 是由于港股已经累积不少升幅，投资者欲借假期前先行离场，而有部分空头亦想借期指结算前夕推低大市，但在“北水南调”背景下，中长线仍可看好，恒指年底目标可达28000点。瑞银也预计，恒指明年至少可高见28000点，市盈率达18.7倍，若在乐观的可能性之下，恒指明年更有望升上35000点水平，市盈率达24倍。陆东认为，若内地个人资金流入港股，足以令10年期港元掉期息率较美国国库债券折让50点，恒指明年可望升上35000点水平。

　　- 港股市况

　　Market

　　中资电信股昨日整体上扬，中国移动逆市上涨2.54%，报121.1港元。

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