摩根士丹利：华晨中国的业务开始好转

　　1047(道琼斯)--推荐股：摩根士丹利称，华晨中国(1114.HK)的业务已经开始好转：2007财年上半年轻型客车业务的运营利润为人民币2.31亿元，较上年同期增长23%，中华轿车的运营亏损从上年同期的人民币3.03亿元缩小至人民币6,600万元；其他收入贡献也从上年同期的人民币8,700万元增至人民币2.10亿元。但是该行指出，中华轿车业务存在核心的结构问题-根据本地品牌的折让幅度来制定较低的销售价格，但是却以较高的成本从海外品牌采购主要元件。该行认为，在中国市场，尤其是就本地品牌而言，华晨中国在取得有意义的回报之前还必须投入更多的资金。将该股评级为减持，目标价1.76港元。该股下跌8.5%，至1.94港元。