不可对利空熟视无睹

　　资深财经评论员黎伟成

　　港股不仅和上周的情况相若，甚至变本加厉呈现出“资金推涨”的局面，并在以内地庞大资金源源不绝流入的力促下，恒指不但“轻舟已过25000大关”，还匆匆逼近26000点，笔者预期，大市也许会在资金狂追策动下挑战27000点。“资金市”的特点，就是有点不成熟地不大理会外围金融经济变异，亦会来得快时走得匆。笔者在此劝告投资者：在入市之前认真评估风险和自己应变力，切莫盲目跟风。

　　大市借周三在1387.35亿港元的历史性成交额配合下恒指飙升977.79点的余威，在周四亦出现1189.09亿的高量支持，再升146.49点，令恒指在短短两个交易日便累计上升1124.28点！

　　笔者认为，与其说港股是受惠于美国减息，倒不如说是资金推动使然。理由是：港股在8月17日受美股受次按问题冲击拖累下滑至19387点后，再节节走高至9月20日的25774点，即在24日累升6387点，平均每一个交易日上升266.125点，无论在不成熟股市或者国际金融中心，都算是“异类”了。

　　美国央行此番之减息，不仅超乎较多市场人士预期的调低联邦基金利率0.5%，而且同时削减贴现率0.5%，这意味着美国央行开始意识到次按问题的高度严重性。于是华尔街股市在减息后急弹一日便再呈观望气氛，这是因为：首先，

摩根士丹利所派发的季度成绩表，受到次按及相关问题冲击而表现较市场人士预期为差劲，而一些次按贷款公司、投资银行、建屋商等公司企业于稍迟陆续发布的最新季绩恐难以寄厚望，亦有可能拖累纽约股市的表现；其次，房利美及房贷美等两间美国公司获得放宽投资额度增加买入与次按有关贷款的消息，虽进一步改善华尔街的良佳气氛，却意味美国隐藏不少次按呆坏账甚至“断供“暗涌。

　　此外，加上英国北岩续受存款者源源不绝提款威胁，经营仍存困难，和有关衍生负面影响有可能随着楼市问题而扩散，同属不可忽视的因素。

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