美林：调高蒙牛乳业目标价16%

　　财华社香港新闻中心。

　　美林发表研究报告，将蒙牛乳业的目标价调高16%至38元，指公司前景乐观，预期毛利率较高及低税率的因素，有助公司抵销宣传费用上涨的压力；同时，美林调高蒙牛07及08年盈利预测4-5%，09年则升19%，以反映08年奥运会后，公司推广及宣传费应有所回落，届时市场份额亦有望升近40%水平。

　　该行指出，蒙牛半年净利大升41%，优於该行早前预测，当中，新产品毛利率推高120个基点至24.5%，较预期高出100个基点。

　　此外，报告指，蒙牛在品牌推广的投资渐见成效，上半年新产品已占公司营业额7.5%，按年升5.5个百分点；即使预计蒙牛於08年将因应奥运效应，而继续加重品牌推广上投资，公司在产品研发上仍见积极，相信刚落成的高科技乳品研究院可进一步提升产品组合及维持毛利率的动能。